As ações das varejistas de moda C&A (CEAB3) e Guararapes (GUAR3), controladora da Riachuelo, registraram quedas expressivas após a divulgação dos resultados financeiros do terceiro trimestre de 2024. Às 13h, os papéis da C&A caíam 4,27%, cotados a R$ 13,22, enquanto as ações da Guararapes recuavam 8,65%, negociadas a R$ 8,87.
Esse movimento contrasta com as expectativas positivas de analistas do Bradesco BBI e Genial Investimentos, que avaliaram os resultados de ambas as empresas como robustos e acima das projeções. A C&A reportou um crescimento de 18,9% nas vendas mesmas lojas (SSS), superando o consenso do mercado, enquanto a Guararapes alcançou um SSS de dois dígitos (10%), ligeiramente acima das previsões do Bradesco BBI.
Ambas as empresas apresentaram uma melhora nas margens bruta e líquida, com destaque para a margem bruta de varejo de 52,7% da C&A e 51,3% da Guararapes, superando as expectativas dos analistas em 1,10 a 1,20 pontos percentuais. O crescimento do Ebitda também foi positivo, com alta de 55% para a C&A e de 90% para a Guararapes, apoiado por condições favoráveis no setor durante o trimestre.
Os serviços financeiros das duas varejistas mostraram uma evolução significativa, com destaque para a expansão da margem da Guararapes (+3,70pp no varejo) e o crescimento expressivo das vendas mesmas lojas da C&A (+16%).
O Bradesco BBI manteve uma recomendação neutra para as ações CEAB3 (preço-alvo de R$ 14,00) e GUAR3 (preço-alvo de R$ 9,00), justificando sua posição com base no valuation, uma vez que ambas estão negociando a um múltiplo de Preço/Lucro de 12 vezes para 2025.
A Genial Investimentos destacou a forte performance da Guararapes, que combinou um crescimento robusto nas vendas, melhora na rentabilidade, resultado final acima do consenso e redução na alavancagem financeira. O bom desempenho da Midway Financeira foi ressaltado, dado seu impacto positivo nos resultados consolidados e na melhoria dos índices de inadimplência. A Genial manteve sua recomendação neutra para GUAR3, com preço-alvo de R$ 8,50.
Para a C&A, a Genial classificou os resultados como excelentes, com lucro 50% acima das estimativas e três vezes superior ao consenso da Bloomberg. A margem bruta de mercadorias foi favorecida pela precificação dinâmica, enquanto a margem Ebitda de 17,6% foi impulsionada pela maior diluição das despesas fixas. A Genial recomendou a compra das ações CEAB3, com preço-alvo de R$ 15.