A bolsa brasileira, a mais exposta a commodities entre os mercados emergentes, é negociada a um múltiplo abaixo dos pares. Conforme estudo, o Brasil é negociado a 8 vezes P/L, contra 11,5 vezes de mercados emergentes. Esta diferença é justificada porque as ações brasileiras são mais diversificadas, com cerca de 1/3 do índice exposto a cada uma das três principais categorias: commodities, setor financeiro e doméstico.
Além disso, o Brasil conta com seis setores negociando com desconto para os mercados emergentes: comunicação, bens de consumo, energia, saúde, materiais básicos e utilities. No entanto, o setor financeiro é negociado em linha, apesar da rentabilidade superior.
De acordo com esse estudo, há cinco ações descontadas/em linha com seus respectivos setores, destacando-se cinco ações descontadas/em linha com seus respectivos setores. O setor financeiro foi o mais citado, com dois representantes: Banco do Brasil (BBAS3) e BTG Pactual (BPAC).