Após a divulgação do balanço do segundo trimestre de 2024 da Itaúsa, o UBS-BB emitiu um relatório avaliando os resultados da empresa. A casa chama a atenção para a redução da alavancagem da Itaúsa, que encerrou o trimestre com uma dívida líquida inferior a R$ 1 bilhão. O pico recente da dívida da empresa foi no terceiro trimestre de 2022, com R$ 5,8 bilhões.
Além disso, a Itaúsa apresentou um caixa de R$ 3,8 bilhões no trimestre, maior do que a média de 24 meses, que é de R$ 2,6 bilhões. Desse valor, cerca de R$ 1,8 bilhão será usado para o pagamento de juros sobre capital próprio.
A empresa também apresentou um desconto de 21,6% no valor de mercado em relação ao valor de mercado de seus ativos, número semelhante à média dos últimos 10 anos, que é de 22%. Já a participação da Itaúsa no Itaú tem um valor de mercado de R$ 126 bilhões, o que é maior que o valor de mercado da Itaúsa e representa 92% do valor de mercado dos ativos totais da holding.
O UBS-BB vê alguns gatilhos potenciais para a redução desse desconto, incluindo a expectativa de dividend yield de dois dígitos para a Itaúsa nos próximos anos.